王海向新京报记者表示， “虽然盐湖股份因为化工和金属镁项目负债巨大，但由于其垄断性的钾肥资源带来的巨大利润，实际上仍然具有足够的持续经营能力和偿债能力”。正因如此，王海在2019年初购入了大量盐湖股份债券。

天风证券报告称，从盈利能力来看，盐湖股份的氯化钾板块盈利能力较强，毛利率长期维持在65%-75%之间。2017至2018年，由于强劲的需求增长以及有限的新产能投放，氯化钾价格稳步增长，市场价由1800元/吨涨至2350元/吨。

“当时我们就认为，盐湖股份现金流充足、负债下降、集中偿付压力不大，虽然公司经营出现了问题，但还没有走到不得不破产重整的那一步”，王海向记者表示。

天风证券指出，截至2019年6月末，盐湖股份总资产733.44亿元，总负债550.87亿元，资产负债率为75.11%。并且公司账面货币资金有13.46亿元，扣除受限资金，包括保证金、冻结资金等，账上还有可用资金接近10亿元。在账面尚未资不抵债的情况下，却因一笔439万的迷你债务引发破产重整，让债券投资人始料未及。

对此，接近盐湖股份的知情人士向新京报记者表示，盐湖股份目前正在推进重整，公司已经了解到有债权人依据公司公开数据推测经营状况，但公司不方便对这些问题回应，一方面是出于保密，一方面也是为了保障公司重整顺利推进。

到8月23日，盐湖股份召开了一场以重整为主题的听证会。

盐湖股份8月30日发布的2019半年报披露， 8月23日，西宁市中级人民法院就格尔木泰山实业有限公司申请公司重整一案召开听证会。 西宁市中级人民法院通过此次听证会对重整申请人的申请资格、公司是否已发生重整事由以及公司重整是否具有可行性征求各方意见。

盐湖股份披露，重整申请人、金融机构债权人代表、经营性债权人代表、职工代表、 公司控股股东、实际控制人、第二大股东均出席了本次听证会，并一致同意对公司进行重整。

王海称，其并未被通知参加会议，甚至在盐湖股份对会议结果公告前，都对此次会议毫不知情。与王海相同，盐湖股份8月23日召开重整听证会前后，另一名债券持有人薛刚称其也未收到通知，对于会议讨论内容、会议过程、有哪些与会人员都不知情。

对此，接近盐湖股份的知情人士对新京报记者解释称，半年报中披露的重整听证会上，进行登记并出席会议的债权人代表一致同意公司重整，部分债权人未出席，因此不在上述“一致同意”的范围。

8月28日，王海方面与其他投资人在公司调研，向其董秘了解情况，“当时公司称自己的钾肥战略地位很高，现金流仍较好，每年30亿-40亿元现金流，但由于化工亏损导致资金紧张，通过自救偿还债券压力较大”。