中国西部广袤的戈壁滩中，镶嵌着一颗“明珠”——察尔汗盐湖。“察尔汗”是蒙古语的音译，意为“盐的世界”。从这里诞生的钾肥双雄——*ST盐湖(8.020, -0.29, -3.49%)（000792.SZ）、藏格控股(8.200, -0.07, -0.85%)（000408.SZ），占据了国内氯化钾产能的“半壁江山”。

　　现如今，这两家企业正双双陷入困境。其中，藏格控股因财务造假、资金占用问题，被青海证监局处罚；*ST盐湖则是债务承压，百亿元资产已两次流拍。

　　对于上述问题，《中国经营报》记者致电致函*ST盐湖、藏格控股方面，但截至发稿均未获回复。中宇资讯分析师李金梅在接受记者采访时表示，*ST盐湖出现资金问题、走向重组，主要归咎于其巨额投资（盐湖镁业、盐湖海纳）拖累现金流。而藏格控股因矿产和整改的问题，以及金融去杠杆等政策影响，出现短期流动性困难，另有金融及证券机构的集中还贷、补仓和利息支付压力。

　　难兄难弟

　　12月3日，正在重整程序中的*ST盐湖将盐湖镁业股权及应收债权、海纳化工股权和应收债权、化工分公司三宗资产在阿里拍卖平台第二次公开竞拍结束，三场拍卖共吸引了20多万次的围观，但无人报名参与竞拍。

　　12月2日晚间，藏格控股发布公告称，收到青海证监局下发的《市场禁入决定书》和《行政处罚决定书》。由于藏格控股2017年、2019年虚增营业收入、应收账款和预付账款等信披问题，对藏格控股责令改正，给予警告，并处以60万元的罚款；对实控人肖永明给予警告，并处以90万元罚款的同时，5年市场禁入。

　　这两家上市相差20年，在察尔汗盐湖雄踞一方的钾肥企业，却几乎在同一时间遭受打击。

　　*ST盐湖始建于1958年，于1997年在深交所上市。钾肥板块设计年产能500万吨，是国内最大的钾肥生产企业，被业内称为“钾肥之王”。藏格控股于2016年1月通过借壳金谷源，成为钾肥第二股，其实控人肖永明借此一跃成为青海首富。

　　作为在钾肥行业耕耘多年且形成规模优势的*ST盐湖，一直被业内视为钾肥行业“老大哥”。但即便如此，*ST盐湖于2017年出现成立以来的首次亏损，2017年和2018年，*ST盐湖分别亏损41.24亿元和33.53亿元。今年前三季度，*ST盐湖亏损5.13亿元。

　　相比之下，作为后来者的藏格控股，其前几年的业绩情况要好看得多，2016~2018年，该公司共实现近90亿元的营业收入，实现归属净利润34.2亿元。